Successo all’incrocio tra tecnologia e finanza

Successful intersection of technology and finance.

Il fondatore e CEO di Citadel, Ken Griffin, visita il MIT e discute di come la tecnologia continuerà a trasformare il trading e gli investimenti.

Il fondatore e CEO di Citadel, Ken Griffin, ha dato alcuni consigli gratuiti ad un’audience di studenti del MIT, riuniti al Wong Auditorium durante una visita al campus nell’aprile scorso. “Se ti trovi in una carriera in cui non impari nulla,” ha detto loro, “è il momento di cambiare lavoro. In questo mondo, se non impari, puoi ritrovarti irrilevante in un battito di ciglia.”

In una conversazione con Bryan Landman ’11, responsabile senior di ricerca quantitativa per la business unit Global Quantitative Strategies di Citadel, Griffin ha riflettuto sulla sua carriera e ha offerto previsioni sull’impatto della tecnologia sul settore finanziario. Citadel, che ha fondato nel 1990, è ora una delle principali società di investimento del mondo. Griffin è anche presidente non esecutivo di Citadel Securities, un market maker noto come un attore chiave nella modernizzazione dei mercati e delle loro strutture.

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“Siamo entusiasti di ascoltare Ken condividere la sua prospettiva su come la tecnologia continui a plasmare il futuro della finanza, comprese le tendenze emergenti del calcolo quantistico e dell’IA”, ha dichiarato David Schmittlein, il John C Head III Dean e professore di marketing alla Sloan School of Management del MIT, che ha avviato il programma. La presentazione è stata sponsorizzata congiuntamente da MIT Sloan, il MIT Schwarzman College of Computing, la School of Engineering, il MIT Career Advising and Professional Development e Citadel Securities Campus Recruiting.

Secondo Griffin, il futuro “riguarda l’applicazione dell’ingegneria, del software e della matematica ai mercati. Gli imprenditori di successo sono coloro che hanno gli strumenti per risolvere i problemi irrisolti di quel momento”. Ha lanciato Citadel solo un anno dopo essersi laureato all’università. “La storia finora è stata gentile con la visione che avevo alla fine degli anni ’80”, ha detto.

Griffin si è reso conto molto presto nella sua carriera “che si poteva utilizzare un personal computer e la finanza quantitativa per valutare i titoli negoziati in modo molto più avanzato rispetto a quanto si vedeva sulle normali scrivanie di trading azionario di Wall Street”. Entrambi i business, ha detto al pubblico, sono alla fine guidati dalla ricerca. “Lì formuliamo le idee, e il trading è come monetizziamo quella ricerca”.

È anche per questo che Citadel e Citadel Securities impiegano diverse centinaia di ingegneri del software. “Abbiamo un enorme investimento oggi nell’utilizzo della tecnologia moderna per alimentare la nostra decision-making e il trading”, ha detto Griffin.

Un esempio dell’applicazione da parte di Citadel della tecnologia e della scienza è l’assunzione di un team meteorologico per ampliare l’expertise di analisi del tempo all’interno della sua attività di commodities. Mentre la fornitura di energia è relativamente facile da mappare e analizzare, prevedere la domanda è molto più difficile. Il team meteorologico di Citadel fornisce ai suoi trader dati di previsione ottenuti da supercomputer. “Il vento e il solare sono materie prime enormi”, ha spiegato Griffin, notando che i giorni con la domanda più alta nel mercato dell’energia sono quelli nuvolosi e freddi senza vento. Quando puoi prevedere quei giorni meglio del mercato nel suo complesso, lì è dove puoi individuare le opportunità, ha aggiunto.

Vantaggi e svantaggi del machine learning

Chiesto dell’impatto della nuova tecnologia sul loro settore, Landman ha osservato che sia Citadel che Citadel Securities stanno già utilizzando il machine learning. “Nel business di market-making”, ha detto Griffin, “si vede una vera applicazione del machine learning perché si ha così tanti dati per parametrizzare i modelli. Ma quando si affrontano problemi a lungo termine, il machine learning inizia a crollare”.

Griffin ha notato che i dati ottenuti attraverso il machine learning sono più utili per gli investimenti a breve termine, come nella sua business unit di strategie quantitative. “Nel nostro business di azioni fondamentali”, ha detto, “il machine learning non è così utile come vorresti perché i sistemi sottostanti non sono stazionari”.

Griffin è stato categorico nel dire che “c’è stato un momento in cui essere un bravissimo statistico o capire veramente i modelli di machine learning era sufficiente per fare soldi. Ma questo non sarà più il caso per molto tempo”. Uno dei principi guida di Citadel, ha concordato con Landman, era che il machine learning e altre metodologie non dovrebbero essere utilizzati ciecamente. Ogni analista deve citare la teoria economica sottostante che guida le decisioni di investimento. “Se capisci il problema in modo diverso rispetto alle persone che usano solo i modelli statistici”, ha detto, “hai una reale possibilità di vantaggio competitivo”.

ChatGPT e un cambiamento sismico

Chiesto se ChatGPT cambierà la storia, Griffin ha previsto che la crescita delle capacità dei grandi modelli di lingua trasformerà un numero consistente di lavori di colletti bianchi. “Con l’IA aperta per la maggior parte dei documenti legali commerciali di routine, ChatGPT farà un lavoro migliore nella stesura di un contratto di locazione di un giovane avvocato. Questa è la prima volta che vediamo i lavori tradizionalmente di colletti bianchi a rischio a causa della tecnologia, ed è un cambiamento sismico”.

Griffin ha esortato gli studenti del MIT a lavorare con le persone più intelligenti che possano trovare, come ha fatto lui: “La magia di Citadel è stata una testimonianza dell’idea che circondandosi di persone brillanti e ambiziose, si può realizzare qualcosa di speciale. Ho fatto grandi sforzi per assumere le persone più brillanti che potessi trovare e ho dato loro responsabilità e fiducia fin dall’inizio delle loro carriere.”

Ancora più critica per il successo è la volontà di difendere se stessi, ha detto Griffin, utilizzando Gerald Beeson, chief operating officer di Citadel, come esempio. Beeson, che ha iniziato come stagista presso l’azienda, “ha costantemente cercato più responsabilità e ha avuto la lungimiranza di formare i suoi successori”. Esortando gli studenti a prendere in mano le loro carriere, Griffin ha consigliato: “Fate capire che siete disposti ad assumere maggiori responsabilità e pensate a quali saranno gli ostacoli.”

Quando i microfoni sono stati passati al pubblico, gli studenti hanno chiesto quali cambiamenti Griffin vorrebbe vedere nell’industria dei fondi hedge, come Citadel valuta il rischio e la ricompensa dei progetti potenziali e se i fondi hedge dovrebbero restituire alla comunità open source. Chiesto del ruolo che Citadel – e il suo CEO – dovrebbero svolgere nella “società più ampia”, Griffin ha parlato con entusiasmo della sua convinzione nella democrazia partecipativa. “Abbiamo bisogno di persone migliori da entrambi i lati dell’aula”, ha detto. “Incoraggio tutti i miei colleghi a essere attivi politicamente. È un peccato quando le aziende chiudono il dialogo politico; noi lo abbracciamo effettivamente.”

Concludendo su una nota ottimistica, Griffin ha esortato gli studenti presenti a cercare il successo, dichiarando: “Il mondo è sempre pieno di sfide e di suoi difetti, ma non importa cosa dica chiunque, voi vivete nel momento migliore della storia del pianeta. Approfittatene al massimo.”